大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

　　5月25日周二，被称为“牛市旗手”的券商板块连续走强，哈投股份、湘财股份、中信建投、中金公司涨停。同时，银行保险等相关个股也表现活跃，厦门银行盘中涨停。值得注意的是，以贵州茅台为首的核心资产也不甘示弱，截至收盘，贵州茅台暴涨近5%，市值暴涨超千亿元。不少投资者表示，这是否意味着A股的牛市要来了？

（沪指暴涨超2%）

　　“牛市棋手”券商板块争先涨停，核心资产齐舞

　　整体来看，5月25日的大盘高开高走，放量大涨，盘面来看全线飘红。连前几日连续调整的采掘、钢铁等周期板块早盘下挫后，在午后迅速拉升翻红。值得注意的是，被称为“牛市旗手”的券商股继续维持强势，中金公司、中信证券、东方财富等占指数比重较大的龙头券商纷纷涨停。白酒、食品加工及旅游等相关消费股涨幅明显，在金融板块和核心资产个股的强势拉升下，沪深两市成交额站上万亿关口，明显放量，北向资金大幅净买入超过200亿元。

（券商板块全线大涨）

　　截至收盘，沪指收报3581.34点，涨幅2.40%；深成指报14846.45点，涨幅2.34%；创业板指报3227.36点，涨幅2.79%；科创50指数报1370.12点，涨幅2.95%，两市共有2794只个股上涨，两市合计成交10064.77亿元，明显放量。

　　北上资金大幅流入、人民币升值或是A股上涨直接原因

　　那么，究竟是何原因导致大盘突然放量拉升呢？

　　在国信证券山东分公司类兴亮（执业证书编号：S0980614100004）看来，周二的大涨，从技术面讲是春节后大幅调整，在3450一线反复盘整，换手充分，有反弹需求；从资金面的角度或许看得更清晰，这轮上涨之前的一个月，北向资金就开始不断流入，而在5月25日，北上资金流入更是超过200亿元。

　　“事实上，北向资金体现的是全球资金泛滥，不断寻找优质资产，在美元流动性泛滥和中国经济高速增长预期的背景下，人民币升值预期强烈，外资自然主动进来配置。”类兴亮分析认为，站在中国自身的角度，人民币一定幅度的升值也有利于抑制输入型通货膨胀，在此背景下，前期上涨较快的钢铁、能源板块，在政府的引导和调控后，逐渐恢复平静，市场热点重回消费、科技和金融等传统强势板块。

　　数据显示，5月25日，人民币强势上扬。其中，在岸人民币对美元汇率盘中最高触及6.4016，逼近6.40关口；离岸人民币对美元汇率站上6.40关口，创近三年以来新高。

　　外围市场方面，拜登政府在通胀的质疑声中坚持增加经济刺激计划，使得美元流动性收缩担忧进一步瓦解。当地时间5月24日，美股也作出积极响应，科技股表现活跃，纳指和道指大幅上涨。中国市场在经济快速复苏和通胀水平平稳可控的优异表现下，使得资本市场对A股优质资产的投资意愿大幅上涨。同时，从近期汇率来看，人民币资产的配置无疑是资本持续增长的有利选择。

　　超跌成长股或是后市布局方向

　　展望后市，类兴亮认为：“也不能因为一根阳线而改变三观，技术上可以看到，大盘指数在3600一线及4000点一线都有很强的压力，应该淡化指数预期，在行情明显升温的情况下，可以重点关注成长性好的超跌成长股，以及估值较低的金融股。”

　　具体来看，市场中超跌成长股众多。如软件板块：5月25日，华为EMUI官方微博正式更名为HarmonyOS，鉴于鸿蒙OS是一款横跨PC、移动终端、IoT的跨平台系统，这为应用软件的开发带来了极大的改变，而这种改变将是以提高软件性能和降低开发复杂度为最大特点。

　　鸿蒙OS的微内核、多平台适配架构使得软件开发人员（企业）单次开发、多平台自适用成为可能。而越是复杂和专业的行业应用软件，得到优化的效果越明显。随着鸿蒙OS加速应用的影响逐渐扩散，近期国产软件服务板块将会持续受到市场关注。

　　同时，超跌成长股还包括消费电子板块。前期由于受到苹果产业链杀估值的影响、TWS耳机价格战的影响以及芯片荒影响，消费电子产业链经过了大幅调整。在此基础上，该板块目前多数个股已经估值合理，尤其是VR、AR产业链上的标的，成长性比较好。记者注意到，目前TWS耳机龙头歌尔股份目前市盈率（PE）为39.39，估值水平已处于相对低点。而根据天风证券研报预测，VR、AR设备出货量未来三年进入爆发期。

　　此外，除了超跌成长股，类兴亮认为，低估值金融股也是在行情上涨阶段的配置优选，但这其中券商的配置难度比较大。“因为券商是行情的先行指标，反应过来的时候已经涨起来了，而银行和保险估值相对较低，兼具上涨弹性，尤其是保险股，本身配置了很多权益类资产，受益行情上涨。”

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