大众网·海报新闻记者沈童济南报道

　　5月24日，A股震荡攀升，上证指数收涨0.31%，报收于3497.28点，深证成指涨0.62%报收于14506.61点，创业板指涨0.85%报收于3139.69点。两市成交额8422亿元；北向资金实际净买入18.86亿元。概念板块方面，白酒、碳中和、券商等板块持续发力，钠离子电池概念横空出世，中盐化工、华阳股份、圣阳股份、山东章鼓、百合花涨停。但令人意外的是，有着“猪茅”之称的牧原股份（002714）股价却在开盘后暴跌，盘中一度封住跌停。截至收盘，牧原股份收跌8.58%，报收于90.44元/股。至此，该公司股价从今年2月份最高点131元/股至今，跌幅已超过30%，公司市值三个月已蒸发逾1200亿元。

（“猪茅”牧原股份盘中跌停）

　　同时，记者注意到，在牧原股份的带动下，其他养猪概念股也持续回落。Wind数据显示，华统股份、龙大肉食等跌幅超过3%，新希望、正邦科技、大北农等个股跌幅超2%，唐人神跌逾1%。而对于牧原股份大跌，公司相关负责人表示，公司股价走势是市场行为，目前公司生产经营并未发生特殊变化，近期不断下跌的猪价令行业整体承压。值得注意的是，期货方面，截至5月24日收盘，5月以来生猪期货主力合约价格累计跌幅已达12.28%。

（5月以来生猪期货主力合约价格累计跌幅达12.28%）

　　猪肉价格下跌，养猪概念股“跌跌不休”

　　养猪概念股的集体大跌和生猪期货的大幅回调，同今日早些时候统计局公布的生猪价格数据不无关系。根据国家统计局公布的2021年5月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况（9大类50种产品）数据显示，5月中旬与5月上旬相比，有33种产品价格上涨，13种下降，4种持平。其中，生猪（外三元）最新价格为18.5元/千克，环比下降8.0%，是50种产品中环比降幅最大的品种。从时间来看，生猪价格已创下近22个月新低，也是自2019年8月以来首次回落至20元/千克下方。

　　值得注意的是，今年4月份，在牧原股份发布的2020年年度报告时，其就表示，商品猪市场价格的周期性波动导致生猪养殖行业的毛利率呈现周期性波动，公司的毛利率也呈现与行业基本一致的波动趋势。未来，若生猪销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，或者公司生猪出栏规模增加幅度低于价格下降幅度，则本公司存在业绩难以保持持续增长，甚至大幅下降、亏损的风险。

　　从财报来看，虽然2020年全年，牧原股份净利润仍保持着高增长，但记者注意到，相比2019年，净利润增速明显放缓。数据显示，2020年牧原股份实现归母净利润274.5亿元，同比增长348.97%，但同2019年1075.37%相比，净利润增速下降了约三成。

（2020年牧原股份净利增速明显下滑）

　　在牧原股份5月21日发布的投资者关系活动表中，其回答了对于下半年与明年的生猪价格走势如何等问题。

　　牧原股份方面称，虽然近年非洲猪瘟对于行业产能带来了较大影响，但目前全国生猪产能已逐步恢复；根据农业农村部的数据，2020年底全国生猪产能已恢复至常年水平的90%以上。生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落，虽然未来价格可能有季节性反弹，但生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。从自身来看，公司需要完善人才管理和资金储备，做好迎接行业冬天来临的准备。对此，有投资者表示：“家财万贯带毛的不算。”

　　股价下跌，资金撤离，上市公司开启“自救模式”

　　从资本市场角度来看，对于公司业绩的不确定性，资金也呈现出较高的卖出亿意愿。wind数据显示，截至5月21日，北向资金持有牧原股份数量从今年3月份最高点1.26亿股降至1.08亿股。不到3个月的时间，北上资金减持牧原股份超过1700万股。按照区间成交均价计算，3月以来，北向资金抛售牧原股份已超过18亿元。

　　不仅牧原股份如此，同为养猪概念的其他个股也纷纷遭遇资金抛售。对此，各家公司也开启回购自救模式。

　　5月19日，正邦科技发布回购公司股份方案的公告，公司拟使用3亿元至5亿元自有资金回购公司股份，回购价格不超过每股21.34元，用于股权激励计划或员工持股计划。5月23日，正邦科技发布公告表示，公司已逾3000万元实施首次股份回购。

　　5月23日，天邦股份发布公告，公司董事长、高管、部分核心骨干共计15人，拟成立契约型私募基金在未来6个月内以集中竞价方式增持公司股票，增持金额为2亿元～4亿元，此次增持计划不设定价格区间。

　　机构看好养猪行业，6、7月份有望触底反弹

　　值得注意的是，面对猪肉价格的不断下跌和行业周期的调整，机构却对行业景气度保持较高的热情。

（机构看好6、7月份行业反弹行情）

　　中泰证券分析称，尽管猪价进入下行周期，但考虑到非瘟对母猪产能的冲击，价格下行将是缓慢曲折的，存栏增速较快以及成本控制优秀的公司具备跨越周期的能力。

　　建信期货分析认为，虽然5月份生猪需求依然偏淡，但由能繁母猪存栏推断6-10月份出栏量增幅缩窄、增速放缓，同时受此轮非瘟影响低体重猪提前出栏，从5月开始生猪供给边际递减，且外购仔猪养殖利润已处于亏损状态，现货市场有望延续反弹，但反弹高度受限。

　　东兴证券研报认为，虽然4月猪价延续下行趋势，但其认为短期猪价底部震荡，6-7月有望反弹。其表示，短期内，压栏大猪陆续出栏，供给端保持充足，短期猪价难以反弹。随着消费旺季来临，消费端将对猪价有所支撑。短期内猪价将在底部震荡，继续下跌空间不大。2020年冬季北方非瘟疫情对生猪产能的断档影响或将在6-7月显现，叠加消费旺季提振消费端，猪价有望迎来反弹，我们维持21年生猪均价在25元/公斤的判断不变。