大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

　　4月27日周二，A股早盘低开低走，午后纷纷拉升反弹，全天缩量，窄幅震荡，北向资金净买入超30亿，延续近期的流入势头。截至收盘，A股全天走出“V”型反转，沪指报收于3442.61点，涨幅0.04%；深成指报收于14264.08点，涨幅0.28%；创业板指报收于2986.03点，涨幅0.56%；科创50指数报收于1311.90点，跌幅0.23%，两市合计成交7646.17亿元，明显缩量。

（A股上演“V”型反转）

　　二胎、医药板块领涨，多只个股涨停

　　板块方面，外围市场，隔夜美股表现强势，纳指、标普500指数创下收盘新高。不难发现，每次疫情反复，资本市场均有表现。此次印度已连续6日单日新增新冠确诊病例超30万例，而据世卫组织估计，其真实的感染数据是统计数据的几十倍，受此影响，A股医药板块逆势领涨，共同药业、双鹭药业、西陇科学、麦迪科技、未名医药、立方制药、赛隆药业、太安堂等个股涨停。

　　受“五一”假期全国客流量将达2.5亿人次消息刺激，休闲服务板块涨幅居前。而根据A股以往炒预期的习性，预计在节后预期数据兑现后，相关板块反而会开始下跌。

　　此外，今日表现强势的另一个板块是二胎概念。辅助生殖、婴童赛道上，多只个股表现强势。由于第七次全国人口普查即将公布，预计人口增速大幅下滑。央行微信公众号也刊文指出，要认识到中国人口形势已经逆转，转型后人口衰减的速度将超乎想象，教育和科技进步难以弥补人口的下降。计划生育政策或再次面临大幅调整。

　　对此，中信证券也对人口政策做了研究。中信证券研究认为，“十四五”规划全文提出“推动实现适度生育水平”，预计放开三孩生育+逐步鼓励的政策组合，可实现“适度生育水平”的政策目标。

　　一季度新发基金规模环比暴跌八成

　　4月份即将结束，纵观A股4月走势，本月指数震荡幅度进一步缩小，成交量进一步萎缩，显示市场情绪持续回落。这一点从4月份新发基金情况便可窥见一斑，数据显示，4月新发基金规模环比暴跌八成，年内9只募集失败，赎回额显著增加，这也是抱团股开始调整的后遗症。截至4月26日，本月市场上新发基金数量为20只，合计发行规模为301.49亿元。而在今年1月、2月、3月，分别有162只、114只、145只新基金成立，呈现逐月减少的趋势，且下降趋势明显。

　　在这种情况下，业内人士认为，由于基金“抱团股下跌—基民赎回—继续下跌—继续赎回”的负循环还在延续，因此前期抱团板块将继续承压。

（“抱团股”基金正负循环）

　　潮水退去，谁在裸泳？“五穷六绝七翻身”是否会如期上演？

　　在春季躁动结束后，4月份行情整体交投清淡。展望5月，是否还有机会？“五穷六绝七翻身”的老套戏码是否会如期上演？

　　对此，国信证券山东分公司类兴亮（执业证书编号：S0980614100004）表示：“其实从今年年初开始，就建议投资者降低2021年的收益预期，所以整体上对指数的上涨空间还比较保守，但是站在现在的行情节点，也无须悲观。”

　　而随着2020年年报和一季度业绩披露接近尾声、信用债集中到期的时间也基本平稳度过，经济数据并不强劲也缓解了政策过快紧缩的担心，目前市场担忧的一些因素都在预期之内，通过公募基金发布的一季报显示，虽然抱团告一段落，公募基金并未大幅减仓“核心资产”，只是配置走向均衡，估值高的回调幅度大一些，业绩良好的滞涨股开始补涨。

　　根据公募基金2021年一季度报告重仓股来看，公募基金重仓股中前四大行业分别是依然是食品饮料、医药生物、电子、电气设备，四大行业市值占比合计52.94%。从基金配置的变化来看，基金主动加仓银行、医药生物、电子，主动减仓电气设备、非银金融、家用电器。在大小盘配置方面，与上个季度相比，基金超配增加的指数有中证500、中证1000，而基金超配减少的指数有上证50、沪深300。

　　在类兴亮看来，由于抱团板块延续调整态势，指数上涨空间有限，大概率上维持窄幅震荡，体现结构性机会，适合自下而上选股。而自下而上的特点就是目标股比较分散，各个行业均有表现。比如轻工家居、家电、酒店旅游、消费电子产业链、新能源车产业链等板块，以及银行、地产等盘子较大蓝筹板块。而这些标的在过去两年抱团股行情中虽被冷落，但业绩向好，大部分不是行业龙头，以中小市值居多，业绩弹性比较好。

　　机构多为乐观，回调较多的成长主线成关注重点

　　此外，多个机构也对当前行情做出预测。国泰君安证券表示，当前估值体系的切换反映市场的看短行为，但看短重点并非在确定性而在短期盈利弹性优势。从基金季报来看，微观交易结构问题尚未明显改善，筹码压力仍需时间震荡消化。

　　中信证券表示，4月宏观流动性和一季报超预期，但投资者对未来内外部流动性担忧被证伪前，增量资金依旧会呈现观望状态。预计一季报后市场结构性博弈会加剧，但基本面支撑下平静期的市场波澜不惊，整体缓慢修复趋势不变。

　　中金公司认为，市场中期调整已经接近尾声，尽管市场短线仍可能有反复，但对中期前景无需过度悲观。同时，市场局部热点如自动驾驶等主题已经开始浮现，情绪逐步好转。伴随债券收益率下行，以及市场开始关注增长可持续性，市场重心可能会重新开始关注此前回调较多的成长主线。

　　兴业证券表示，从经济基本面而言，二季度经济环比与一季度仍有动能和韧性，可能也较难看到流动性短期进一步宽松的理由。整体而言，流动性仍处于温和震荡区间，更有利于在此期间围绕一季报景气方向布局。

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