大众网·海报新闻记者 梁胜楠 北京报道

　　北京时间4月19日，携程正式在登陆港交所，股份代码为09961.HK，发行价268港元。首日高开4.85%报281港元，总市值1700亿港元。

　　首家上市美国的中国旅游企业 时隔18年回归中国资本市场

　　创立之初，携程“四君子”梁建章、沈南鹏、范敏、季琦和10余个早期员工，用五年的时间把携程从单纯提供信息的平台转变成提供旅行服务的平台，扛过了“非典”的艰难时期，2003年携程在纳斯达克敲钟，旗下拥有携程网、去哪儿网、Skyscanner、Trip四个主要品牌以及驴评网、鸿鹄逸游、永安、易游等多个品牌，成为当时在美上市的首家中国旅游企业，股价在上市首日大涨88.6%。

　　时隔18年，携程回归中国资本市场。4月17日，携程在美股的股价为每股36.51美元，收涨1.14%，总市值231亿美元。据悉，4月13日携程公布回港二次上市的最终价格，国际发售与香港公开发售的最终发售价锁定在每股268.00港元，共计发行31635600股普通股。若不计其他因素，携程回港二次上市的募资净额至少为83亿港元。

　　在过去十年内携程一直是国内最大的在线旅游平台，且2018年至2020年连续3年稳居全球在线旅游行业第一。据携程披露的财务数据显示，2018年-2020年，携程营收分别为人民币309.65亿元、356.66亿元、183.16亿元，毛利率分别为80%、79%及78%。2020年业绩大幅度下滑主要是受到国内及全球疫情影响，但仍实现总交易额（GMV）3950亿元，全年净营业收入183.16亿元，表现好于其Booking集团、Expediad等国际OTA巨头。

　　二次上市资金将用于提升自身产品及提高运营效率

　　梁建章在上市仪式上发言指出，携程将在未来一段时间在下面几个方面重点布局来创造新的行业价值：第一，持续提升服务的内容和品质，继续关注于提升品质，扩展服务内容，追求提供全方位的一站式的完美的人群服务体验。第二，深耕内容与内容激发出行增量提升，不仅要成为交易平台，也要成为客户寻找灵感和优惠的平台。包括携程去年做的直播带货、信息流、短视频等多种内容形式。第三，建立以旅游营销枢纽为核心的行业生态。第四，深耕国内，同时为全球客户提供完美的旅行服务。

　　在携程据招股文件中也有显示，携程此次募集的超83亿港元资金将主要用于三个方面：一是用于拓展携程的一站式旅行服务及改善用户体验提供资金；二是用于对技术进行投资以巩固携程在产品及服务领域的领先市场地位并提高经营效率；三是用于一般公司用途。

　　随着去年下半年疫情形势逐步好转，全球旅行市场正在稳步复苏。据行业相关报告显示，受人们出行兴趣增加、消费能力上升和消费热潮的可能反弹驱动，中国及全球旅行市场预计分别在2021年和2022年恢复到疫情前的水平。高品质旅游产品（比如高档酒店、私家团、目的地旅游）为代表的品质休闲游是增长最快的板块，预计市场规模在2024年超过大众休闲游。而这也正是携程当下发力的重点。

　　“江湖地位”争夺激烈 估值重估任重道远

　　有分析人士指出，携程试图通过港股二次上市来实现估值重估，行业竞争成为面临的首要问题。近年来，美团发展势头强劲，凭借本地生活服务平台优势，与携程展开激烈竞争，不断抢占市场份额。

　　曾有报道指出，2020年，国际OTA巨头Booking与Expedia陆续发布的Q2财报：受新冠疫情冲击，二者的间夜量（间夜量，也叫间夜数，是酒店在某个时间段内，房间出租率的计算单位）分别降至2800万与1920万，降幅均超过80%。然而同期，美团的国内酒店间夜量为7800万，同比减少17%，环比第一季度增加82%，是Booking和Expedia的2.8倍和4倍，一跃成为全球最大的在线酒店预订平台。

　　据了解，2013年美团最初踏足酒旅市场时，给自身的定位是中低端酒店在线预订，而当时携程、去哪儿和艺龙三家OTA激战正酣，没有注意到正在河南、山东等地疯狂签约商家的美团。上线第一个月，美团就签下了120家酒店，最高峰时期一个月能签6000多家酒店。2020年在疫情影响下，美团就曾透露第二季度期间三、四、五线城市的客房预订已恢复到2019年同期水平，并整体预计第三季度实现同比正增长，发展势头可见一斑。

　　随着美团酒店业务升级，划拨成独立事业部，凭借流量优势，美团住宿的市占率逐步提升，早在2015年就已经超过了艺龙成为OTA酒店市场第二。此同时，美团也开始向高星酒店市场进军，晋级为携程的第一对手。

　　2017年，王兴在接受《财经》杂志采访时曾说道：“边界不试是不知道的，酒旅业务，我们的间夜数已经超过携程，估计再用1-2年，我们会超过整个携程加艺龙再加去哪儿的间夜数。”2018年，美团便实现了酒店间夜量对携程系产品的全面超越。

　　据相关报道指出，2021年1月，美团以10亿元大手笔入股了一家中高端酒店东呈国际集团，持股比例高达20%。这是美团第一次出手押注线下酒店，同时也意味着美团开始向携程系最后的高地发起进攻。

　　如今，两家公司终于在港交所汇合，无独有偶，字节跳动抖音内测的团购功能也开始涉足酒店民宿、景点推荐等业务模式。一场OTA的“江湖地位”之争已悄然开始，这也成为携程二次上市估值重估面临的重大挑战。

　　业内分析人士指出，携程二次估值重估不仅面临来自竞争对手的挑战，国内外旅游事业遭遇疫情重创，全面复苏仍需时间，大数据杀熟等相关投诉以及携程目前针对年轻化布局稍显落后，这些也成为携程今后亟待解决的几大问题。