海报新闻记者 周凌峰 报道

　　2025年3月12日，A 股市场上演罕见一幕：东方集团在连续 7 个交易日跌停后，开盘即跌停的股价在短短半小时内被巨额资金推至涨停，振幅达 20%，成交额突破 12 亿元。

　　这场 “地天板” 行情引发市场震动，而公司午间紧急发布的风险提示公告更令投资者困惑 —— 公告称，公司预计将触及重大违法强制退市情形，且存在不符合重整条件的风险。在退市风险高悬的背景下，是谁在逆势炒作？

东方集团3月12日龙虎榜数据（来源：东方财富）

　　东方集团的异常波动与退市题材的投机属性密切相关。数据显示，公司股价在2024年6月被证监会立案调查后，仍因 “预重整” 概念和 “东方系玄学” 爆炒，5个月内暴涨 533%，吸引13万散户入场，平均持股成本高达2.8元。当前股价较峰值已跌去超 60%，但游资仍在利用退市整理期前的 “时间差” 制造流动性假象。

　　当日龙虎榜数据显示，东方集团买入前五席位合计净买入9457.87万元，卖出前五席位合计净卖出6376.76万元，资金净流出3081.11万元。其中，华泰证券上海普陀区江宁路营业部以3926.21万元的买入额居首，财通证券台州临海杜桥滨海西路营业部、华泰证券成都蜀金路营业部紧随其后，分别买入1488.68万元和1399万元。值得注意的是，卖出前五席位中，东方财富拉萨金融城南环路营业部、拉萨团结路第一营业部等 “散户集中营” 合计卖出超3400万元，显示游资与散户的博弈正酣。

　　记者注意到，在上周多个交易日中，东方财富拉萨金融城南环路证券营业部、拉萨团结路第一证券营业部、拉萨团结路第二证券营业部多次现身龙虎榜买入金额TOP5名单上。从昨日与今日的龙虎榜单来看，上述多家营业部又频频出现在龙虎榜卖出TOP5的名单上。

　　历史数据显示，东方集团近期频繁登上龙虎榜，游资席位如国泰君安泸州星光路营业部等多次现身。分析指出，此类资金擅长利用 “地天板” 制造流动性假象，通过对倒交易吸引跟风盘，实则借机出货。例如，3月11日跌停期间，6000万元资金尾盘突袭买入，被市场质疑为游资自救行为。

　　东方集团的暴涨暴跌源于其财务造假的系统性暴露。证监会调查显示，公司2020年至 2023年通过虚构大豆贸易、伪造芯片研发合作邮件等手段，累计虚增利润超42亿元，实际资产负债率高达82%却被粉饰为55%。更讽刺的是，审计机构大华会计师事务所连续三年出具无保留意见报告，直到2023年才 “改口” 为保留意见，暴露出中介机构的严重失职。

　　随着退市风险逼近，公司债务危机进一步恶化：192亿元负债中74亿元已逾期，6.29亿元募集资金被挪用，16.4亿元存款遭冻结，实控人张宏伟99.46%的股权质押面临爆仓。根据最高人民法院与证监会联合发布的《重整纪要》，公司因立案调查和退市风险，已被判定 “不具备重整价值”。